Tough call: beslutter at afskrive god vilje

under økonomiske afmatninger kan din virksomhed blive udsat for en større forringelse af god vilje. Og hvis du overvejer at sælge, kan en sådan værdiforringelse påvirke din M&en aftales værdi.

virksomheder i denne stilling skal beslutte, om de skal afskrive god vilje — en handling, der har både fordele og ulemper. Potentielle købere vil også have interesse i beslutningen, fordi det påvirker det erhvervede selskabs langsigtede resultater.

Hvorfor gør det?

god vilje, der repræsenterer en virksomheds værdi ud over materielle aktiver som planter, ejendom, lager og kontanter, er faldet markant på tværs af virksomhedslandskabet i de sidste to år. Mange virksomheder har som følge heraf besluttet at afskrive deres velvilje, især dem med aktier, der sælger under bogført værdi (mere end en ud af seks S&P 500 virksomheder i December 2008), herunder Morris Publishing.

virksomheder, der afskriver god vilje, begrunder normalt, at det er et bedre alternativ til at skulle justere deres virksomheds samlede bogførte værdi nedad. I modsætning til afskrivende aktiver forbliver god vilje på balancen på ubestemt tid, og en lang periode med faldende god vilje kan trække på en virksomheds indtjening. Nogle tager derfor tabene tidligt og bygger på ny.

første finansielle nordvest citerede for eksempel flere faktorer, der førte til dens nylige afskrivning på 14,2 millioner dollars:

•det langvarige fald i aktiekurserne for alle virksomheder i sin sektor (finansielle tjenester),

•manglende fusionsmuligheder og

•vanskeligheder med at værdsætte immaterielle aktiver som god vilje i en langvarig recession.

uanset om din virksomhed er offentlig eller privat, inden for bankvirksomhed eller en anden markedssektor, kan disse faktorer retfærdiggøre din egen beslutning om at nedskrive velvilje.

Køberpræference

Husk dog, at hvis du overvejer en m& en aftale, kan beslutningen om god vilje ikke helt tilhøre dig. Kommuniker dine planer med potentielle købere, fordi nogle kan modsætte sig det for potentielle lovgivningsmæssige eller juridiske problemer. For eksempel kan en udlånskontrakt betragte afskrivninger af god vilje som en overtrædelse af pagter.

oftere foretrækker købere, at deres mål afskriver god vilje, før de forhandler om en salgspris. I et ekstremt eksempel, da Sprint købte næste i 2008, blev Sprint tvunget til at afskrive omkring 30 milliarder dollars i sin overtagelsesvilje — i det væsentlige udslette værdien af sin aftale.

Langsigtet beslutning

at beslutte at afskrive velvilje er ikke en let beslutning. Hold din virksomheds langsigtede sundhed i tankerne, og foretag økonomiske prognoser for at forudsige, hvordan ydeevnen sandsynligvis vil blive påvirket. Og hvis du overvejer et salg, lad din potentielle køber vide, hvad du tænker, fordi god vilje afskrivninger kan påvirke din salgspris og endda forhindre en aftale i at gå fremad. •